Wall Street espera que la capa publicitaria reactive el crecimiento

Para ser honesto, a Wall Street probablemente no le importen menos los números que Netflix está reportando cuando comience la temporada de ganancias el martes. Los analistas dicen que lo que los inversionistas quieren ver es que los esfuerzos del transmisor para reactivar el crecimiento, en una nueva capa de anuncios y medidas enérgicas contra el uso compartido de contraseñas, valgan la pena.

“Después de un fuerte crecimiento de suscriptores a fines del año pasado, será importante ver qué impulso ha podido generar Netflix en 2023”, dijo a TheWrap el analista de Thirdbridge, Jamie Lumley. “Históricamente, el primer trimestre del año fue más débil en términos de crecimiento de suscriptores, pero con los recientes aumentos de precios de competidores como Disney y Warner Bros Discovery, Netflix puede haber tenido la oportunidad de atraer más suscriptores”.

Los analistas esperan que Netflix informe ganancias de $ 2,81 por acción, por debajo de los $ 3,53 por acción en el primer trimestre de 2022, sobre ingresos de $ 8,100 millones, frente a $ 7,800 millones en el trimestre del año anterior. El primer trimestre de 2022 es cuando Netflix Reveló la pérdida de 200.000 suscriptores., su primer declive en una década. Estos resultados sorprendieron a los inversores y las acciones cayeron un 24% el día después del informe de ganancias.

A fines de 2022, Netflix reportó un total de 230,8 millones de suscriptores en todo el mundo. Aunque la compañía ya no brinda orientación sobre suscriptores, proyectó «pagos netos positivos netos modestos» en el primer trimestre de 2023, pero más bajos que en el cuarto trimestre de 2022, cuando agregó 7,66 millones de suscriptores.

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En noviembre, Netflix lanzó Basic With Ads a $6.99 por mes. Según los informes, ha llegado a 1 millón de usuarios. Lumley señaló que el objetivo inicial de la publicación de transmisión de adquirir 40 millones de suscriptores de nivel publicitario para fines de 2023 es «cada vez más poco realista, con un potencial mucho mayor para totales en el rango de 10 millones a 20 millones».

Además, los ejecutivos de la compañía dijeron anteriormente que la compañía se embarcará en una controvertida campaña para compartir contraseñas, que se expandirá «a una escala mayor» durante el primer trimestre de 2023. La compañía ha estimado que 100 millones de hogares en todo el mundo comparten contraseñas, incluidos En eso 30 millones. en los Estados Unidos y Canadá.

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En marzo de 2022, Netflix comenzó a probar la función adicional para miembros en América Latina, cobrando a los usuarios $2,97 por mes en Chile, $2,99 en Costa Rica y $2,09 en Perú. En agosto, también reveló una opción de «Agregar hogar», que requería que los usuarios pagaran una tarifa mensual adicional si estaban transmitiendo a través de un televisor o dispositivo conectado a un televisor ubicado fuera del hogar principal. La tarifa era de $1 por mes en Argentina y de $2,99 por mes en República Dominicana, Honduras, El Salvador y Guatemala. En febrero, fue la función Agregar miembro Se extendió a Canadá, Nueva Zelanda, Portugal y España.. Los suscriptores pagan $ 8 por mes en Canadá y Nueva Zelanda, € 4 o $ 4,37 por mes en Portugal y € 6 o $ 6,56 por mes en España.

Otra área para observar es la expansión silenciosa de Netflix en los juegos, que se pueden jugar en teléfonos inteligentes y tabletas con iOS y Android. Lumley llamó a los videojuegos «un área clave a tener en cuenta este trimestre».

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Jefferies, que tiene una calificación de compra en las acciones y un precio objetivo de $ 415, estima que la controvertida campaña de intercambio de contraseñas de Netflix y el nivel con publicidad ayudarán a la compañía a acelerar el crecimiento de ingresos de dos dígitos para fines de 2023 y en 2024. Las acciones de la compañía cotizaron entre $294 y $368 este año y cerraron el lunes en $332,72.

«Aún estamos muy temprano en ambos [advertising video on demand] Y participación pagada, pero cualquier comentario sobre conversión, cambio y/o adopción de nuevas ofertas es más importante para nuestra tesis que [first quarter] Resultados”, escribió la firma de inversión en una nota a los clientes el jueves.

La compañía espera que los inversores pasen por «mucho ruido» en el segundo trimestre antes del alza y que sean «muy conservadores» en su diseño para la rotación en respuesta al bloqueo de contraseñas.

«Creemos que la mayor parte de esta interrupción será algo impulsiva, porque tendrá un impacto mínimo en el suscriptor existente, y esos miembros volverán al servicio en el transcurso de 2023», agregó Jeffries. En otras palabras, tomar medidas enérgicas contra el uso compartido de contraseñas puede molestar a las personas que obtienen Netflix gratis, pero probablemente no afectará a los clientes que ya pagan por una suscripción.

El analista de Macquarie Research, Tim Nollen, que mantiene una calificación neutral en las acciones de Netflix con un precio objetivo de $350, estima que Netflix podría ganar entre $1,100 millones y $3,500 millones en ingresos adicionales por sus esfuerzos para frenar el intercambio de contraseñas.

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El analista de Wells Fargo, Stephen Cahal, también es optimista sobre los esfuerzos de pago compartido de Netflix.

«Creemos que el precio de los miembros adicionales es más alto de lo esperado en ~ + $ 8 por mes, mientras que reembolsar a los accionistas recortados también brinda un beneficio para la adición bruta / adición neta», dijo a los clientes en una nota de investigación el jueves. «Parece que la implementación en los EE. UU. se ha retrasado un poco, pero creemos que eso generará comentarios cada vez más optimistas de la gerencia sobre la oportunidad de ingresos de las subsidiarias».

Cahall, que tiene una calificación sobrevalorada y un precio objetivo de 400 dólares para las acciones de Netflix, agregó que el banco espera que Netflix se expanda a «contenido en vivo a precios moderados como noticias, lucha libre, MMA, etc.». Lo que hará crecer el mercado direccionable total de la empresa. La compañía probó recientemente las aguas de la programación en vivo con él. Especial de reunión de la temporada 4 de «Love Is Blind» – Aunque se vio empañado por un apagón técnico – y «Chris Rock: Furia ecléctica».

Michael Pachter, analista de Wedbush Securities, que mantiene una calificación superior a la de las acciones con un precio objetivo de 410 dólares, cree que Netflix está «bien posicionado en este entorno incierto, ya que las empresas de transmisión están cambiando su estrategia y deben ser evaluados». como una empresa altamente rentable y de lento crecimiento».

«Si bien los anuncios aún no se acumulan directamente (y creemos que se acumularán más con el tiempo), el nivel de anuncios debería continuar reduciendo la congestión y atraer nuevos suscriptores al servicio. Vimos fines de 2022, y esperamos que esto continúe impulsando el aceleración del crecimiento de suscriptores, escribió Pachter a los clientes el jueves. «Esto debería contribuir a aumentar la generación de flujo de efectivo libre a medida que Netflix continúa mejorando la calidad del contenido y reduciendo el gasto general por suscriptor. Además, nuestro sesgo es que Netflix puede aumentar la rentabilidad a medida que comienzan a abordar el uso compartido de contraseñas».

Wedbush también espera que Netflix continúe controlando el gasto produciendo menos largometrajes y centrándose en contenido de televisión de bajo presupuesto.

“Este enfoque en la reducción de los costos de contenido nos lleva a concluir que Netflix puede aumentar sus ingresos más rápido que sus ganancias. [operating expense]lo que dará como resultado enormes ganancias y un crecimiento del flujo de caja libre en los próximos años». «Estamos modelando el flujo de caja libre para que se duplique aproximadamente en 2023 y crezca a una tasa anual más modesta de $ 1 mil millones después de eso».

Las acciones de Netflix han sido muy volátiles este año, subiendo después de que la compañía informara las ganancias del cuarto trimestre en enero, cayendo en febrero y luego subiendo nuevamente en marzo. La acción ha subido un 12% desde el comienzo del año.

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