Chile flexibiliza su flexibilización monetaria y señala recortes de tasas de interés

SANTIAGO: El banco central de Chile ha desacelerado el ritmo de los recortes de tasas de interés y ha dejado abiertas sus opciones sobre el tamaño de futuros recortes, señalando cautela ante los riesgos de inflación derivados de una fuerte actividad económica y un peso más débil.

Las autoridades recortaron las tasas de interés en tres cuartos de punto porcentual, a 6,5%, como esperaban casi todos los analistas en una encuesta de Bloomberg.

Escribieron en un comunicado que los costos de endeudamiento seguirán cayendo y que el ciclo de flexibilización tendrá en cuenta el desarrollo de la economía y sus efectos sobre la inflación.

«Las crecientes cifras de inflación a principios de año y las crecientes presiones sobre los costos de las importaciones subrayan la necesidad de continuar monitoreando de cerca su desarrollo», escribieron.

Las autoridades están recalibrando el ritmo de la flexibilización monetaria a medida que guían la inflación hacia el objetivo del 3% en medio de un repunte en algunos sectores, incluidos el manufacturero y el minorista.

La economía de Chile se recuperó a principios de año después de un modesto crecimiento en 2023, ya que las tasas de interés restrictivas y la incertidumbre política pesaron sobre la demanda. Los precios al consumidor también aumentaron más de lo esperado en enero y febrero.

“Los menores recortes de las tasas de interés y la orientación prospectiva revisada del martes mostraron que las autoridades chilenas se están volviendo más cautelosas después de las sorpresas inflacionarias a principios de 2024”, dijo el economista latinoamericano Felipe Hernández.

Y añadió: «Esperamos recortes menores en las próximas reuniones». Una perspectiva menos pesimista el martes debería brindar cierto apoyo al peso”.

En su declaración, las autoridades escribieron que los datos recientes «mostraron una discrepancia entre una actividad algo mejor de lo esperado y una demanda más débil».

Si bien los factores de oferta y servicios ayudaron a impulsar el crecimiento general, el desempleo se mantiene por encima de los promedios históricos, escribieron.

«La declaración es más abierta», dijo Nathan Pincheira, economista jefe de Finsa en Santiago.

«Hay una dosis de incertidumbre debido a la falta de convicción de que los datos recientes serán más duraderos».

Los precios al consumidor aumentaron un 0,6% en febrero, tres veces la estimación promedio de los economistas en una encuesta de Bloomberg. La tasa de inflación anual, medida por la serie, se aceleró hasta el 4,5%.

Los banqueros centrales atribuyeron la inflación más rápida a principios de 2024 a la debilidad del peso, al aumento de los costos globales, así como a un ajuste en algunos precios internos.

El peso ha sido la moneda de los mercados emergentes que más ha caído este año, lo que puede llevar a precios de importación más altos en los próximos meses.

A diferencia de antes, los banqueros centrales se abstuvieron de indicar cuándo los costos de endeudamiento caerán a un nivel neutral que no estimule ni limite la economía.

“Se acabó la prisa por recortar”, escribió Jorge Selev, economista jefe de Scotiabank Chile, en la plataforma de redes sociales X.

Tanto los economistas como los comerciantes encuestados por el banco central creen que la inflación anual alcanzará el objetivo el próximo año.

Los banqueros centrales también dieron muestras de estar atentos a la economía internacional. En su declaración, los miembros de la junta advirtieron sobre los riesgos para la inflación global, incluidos el transporte, el combustible y los servicios.

Los mercados financieros globales esperan que la Reserva Federal de Estados Unidos retrase el inicio de la flexibilización monetaria a medida que las autoridades de la economía más grande del mundo se vuelven más cautelosas, escribieron los banqueros centrales chilenos.

«Estados Unidos, donde la inflación ha sido algo más alta de lo esperado en los últimos meses, se destaca por una economía que se ha mantenido resistente, respaldada por un mercado laboral fuerte y un consumo privado fuerte», escribieron.

En su anterior reunión de fijación de tasas en enero, los banqueros centrales de Chile apostaron por una flexibilización agresiva al ofrecer un recorte total de puntos porcentuales, y dijeron que un miembro quería considerar un recorte de hasta 1,5 puntos porcentuales.

«Desde nuestra perspectiva, parece más moderado que antes, lo que alivia la política muy moderada que vimos en la reunión de enero», escribieron en una nota Daniel Velandia y Samuel Carrasco, analistas de Creditor Corp Capital. -Bloomberg