Chile acelera ritmo de recortes de tasas de interés tras rebote cambiario

(Bloomberg) — El banco central de Chile aceleró el ritmo de recortes de tasas de interés con un recorte de tres cuartos de punto porcentual, lo que indica que los costos de endeudamiento podrían caer más rápido a medida que mejoren la inflación y la economía global.

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Las autoridades, lideradas por Rosanna Costa, votaron unánimemente a favor de reducir los costos de endeudamiento al 8,25% el martes por la noche, como habían predicho 12 de 20 analistas en una encuesta de Bloomberg. Otros ocho esperaban un segundo recorte consecutivo de 50 puntos básicos.

En un comunicado, los miembros de la junta escribieron que la inflación subyacente -que excluye elementos volátiles- se está desacelerando más rápido de lo esperado y reiteraron que la cifra general alcanzará el objetivo del 3% en la segunda mitad del próximo año. Al mismo tiempo, las condiciones financieras globales evolucionaron favorablemente.

«La convergencia de la inflación hacia la meta requerirá mayores recortes en la tasa de interés de política monetaria», escribieron las autoridades en el comunicado que acompaña a la decisión. «Su tamaño y oportunidad tendrán en cuenta la evolución del escenario macroeconómico y sus efectos en la trayectoria de la inflación».

El banco recortó las tasas de interés de manera más agresiva después de que el peso subiera un 8% desde su reunión anterior el 26 de octubre, reduciendo el costo de las importaciones, incluido el combustible. La actividad económica cayó en octubre, según el indicador del PIB del banco central, mientras que el fin de los esfuerzos para crear una nueva constitución proporciona un alivio a corto plazo. A nivel mundial, los menores rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense están respaldando los precios de los activos.

Lo que dice Bloomberg Economics

«El recorte de las tasas de interés de diciembre y los pronósticos de inflación actualizados sugieren que el banco central chileno mantendrá su rápido ritmo de flexibilización a principios del próximo año. Las condiciones monetarias siguen siendo estrictas, y con una demanda interna débil y un alto desempleo, hay mucho margen para una mayor reducción.

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— Felipe Hernández, economista latinoamericano

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Si bien la inflación anual se desaceleró mucho menos de lo esperado en noviembre, hasta el 4,8%, alcanzó el nivel más bajo desde agosto de 2021, según la agencia nacional de estadísticas.

En el comunicado, los banqueros centrales escribieron que la inflación superó las expectativas el mes pasado «principalmente debido al comportamiento de algunos precios volátiles, que son menos informativos sobre las tendencias inflacionarias». La inflación subyacente se desacelerará al 3% en la primera mitad de 2024, más rápido de lo esperado en septiembre, escribieron.

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«Asumieron un tono pesimista sobre la inflación y restaron importancia al informe de noviembre», dijo Sebastián Díaz, economista de Pacifico Research. «Los precios siguen siendo muy altos. A principios de año, el banco central volverá a acelerar el ritmo de los recortes.

Los banqueros centrales recortaron su previsión de inflación para finales de 2024 del 3% al 2,9%, según su informe trimestral de política monetaria publicado el miércoles. También mantuvieron las estimaciones de crecimiento económico para el próximo año entre 1,25% y 2,25%.

retroalimentación positiva

La economía chilena cayó un 0,1% intermensual en octubre en medio de una caída de la minería, según el banco central. Sin embargo, el comercio aumentó un 1,6%, mientras que los servicios aumentaron un 0,6%, lo que demuestra una estabilización de la demanda.

Los analistas encuestados por Bloomberg ven que el producto interno bruto del país se contraerá un 0,1% este año, uniéndose a Argentina y Perú en la contracción económica. Sin embargo, esperan que el crecimiento en Chile alcance el 2% en 2024, cifra superior al promedio regional.

En su declaración, las autoridades escribieron que la creación de empleo en Chile sigue siendo lenta y la demanda laboral sigue siendo tibia. Si bien la inversión sigue siendo débil, el consumo privado ha mostrado un «aumento inicial», escribieron.

«La reducción de la inflación y la desaceleración del crecimiento económico son las dos tendencias principales que guían las decisiones del banco central», dijo Christian Araya, estratega jefe de Sartore Financial Group. «La decisión debería generar una reacción positiva en los activos financieros, impulsando el apetito por instrumentos más riesgosos, como bonos y acciones a largo plazo».

El martes, los miembros de la junta escribieron que la inflación global se ha desacelerado y las expectativas de política monetaria están disminuyendo, especialmente en Estados Unidos. Escribieron que tanto en los mercados nacionales como internacionales, hubo una reversión de las condiciones financieras más estrictas observadas en el momento de la reunión de tasas de interés de Chile en octubre.

«El banco central podría optar por mantener el ritmo de recortes en 75 puntos básicos en varias reuniones futuras o acelerar el ritmo a 100 puntos básicos en la próxima reunión de enero, siempre que la inflación lo permita», dijo Samuel Carrasco, alto funcionario. analista. Economista de Credicorp Capital. «Actualmente, mantenemos nuestras estimaciones para la tasa de interés clave cerca del 5% para fines de 2024».

–Con la ayuda de Giovanna Seraphim.

(Actualizaciones de las previsiones del banco central en el décimo párrafo)

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