Chile apunta a un rápido aumento a medida que la economía avanza: la guía final

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Se pronostica que Chile acelerará el ritmo de las subidas de las tasas de interés a medida que la economía se calienta y la inflación aumenta, mientras el gobierno aplica estímulos financieros.

Según 12 de los 17 analistas encuestados por Bloomberg, el banco central elevará la tasa a un día en medio punto porcentual hasta el 1,25% el martes. Este es el mayor aumento en una década. Los otros cinco esperan una segunda subida consecutiva de un cuarto de punto porcentual.

Para acelerar su recuperación de la caída del año pasado, el gobierno chileno está agregando $ 1 mil millones en estímulos financieros adicionales a la respuesta de Covid-19, diciendo que el Fondo Monetario Internacional ya es el más grande de los grandes mercados emergentes. Esto ha aumentado el riesgo de que la economía se sobrecaliente y Goldman Sachs Group Inc. El banco central dijo que fue lento en reaccionar ya que la inflación anual subió a un máximo de cinco años de 4,5% el año pasado.

Lo que dice la economía Bloomberg

En una reunión del martes, esperamos que el banco central eleve su tasa base en 50 puntos básicos a 1.25% y suene aún peor. El aumento del estímulo fiscal y la inflación más alta de lo esperado han suscitado preocupaciones sobre la creciente presión sobre los precios de una economía más cálida. La actividad de julio puede mostrar un fuerte crecimiento y una fuerte demanda interna.

–Phelip Hernandez, economista latinoamericano

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Los resultados se publicarán en el sitio web del Banco Central el martes a las 6 pm en Santiago, junto con el informe del Directorio. Los inversores se centran aquí:

Estimulación económica

Los inversionistas esperan que el banco reconozca que la recuperación de Chile ha ganado fuerza, lo que podría ser un argumento para una mayor reversión del estímulo. La actividad económica superó las expectativas durante tres meses, con un aumento de las ventas minoristas del 66% en junio y del 72% en mayo respecto al año anterior.

En ese contexto, advierten los analistas, los esfuerzos del gobierno por aumentar la demanda están aumentando. El Congreso también está debatiendo si permitir que las personas usen más de sus ahorros de pensiones, diciendo que el presidente del banco central, Mario Marcel, aumenta el riesgo de sobrecalentamiento de la economía.

La historia continúa

Cualquier comentario del banco sobre remesas adicionales a las familias, una medida urgente para ayudar a las personas a enfrentar los efectos de la epidemia, será monitoreado de cerca por el impacto de otra ronda de retiros de pensiones. Los comerciantes están buscando pistas sobre la cantidad de incentivos en efectivo que se eliminarán en línea con el aumento de los costos y las operaciones.

Presión inflacionaria

Los inversores buscarán cambios en el lenguaje de los responsables de la formulación de políticas con respecto a la inflación en el informe. Hasta ahora, la Junta Bancaria ha declarado que los aumentos de precios al consumidor se deben en gran medida a factores temporales.

Sin embargo, la fuerte demanda de los consumidores, la prolongación de las transferencias de dinero y el aumento de los precios mundiales de las materias primas pueden llevarnos a reconsiderar esa perspectiva.

«La inflación importada, la reapertura de la economía y la fuerte demanda de los consumidores deberían mantener la inflación alta en nuestro horizonte de pronóstico», escribieron los economistas de Morgan Stanley, incluido Lucas Almeida, en una nota. «Vemos condiciones para la aceleración sostenida de una inflación importante proveniente tanto de bienes como de servicios».

Orientación proporcional

Dada tanto la fuerte demanda como las presiones inflacionarias, los inversores están apostando a que el banco central señalará la necesidad de un aumento más alto de las tasas de interés.

En la última reunión de política en julio, el Directorio del Banco dijo que se necesitaban más incentivos en efectivo para impulsar la recuperación. Ahora, los economistas están buscando señales de que los legisladores estén considerando un ciclo de caminata “precargado”, con un enfoque en las próximas reuniones.

“El banco central se ha quedado rezagado”, escribió en una nota el economista jefe de Goldman Sachs para América Latina, Alberto Ramos. «No pudimos ver una razón convincente para mantener la posición de efectivo muy cómoda».

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21 2021 Bloomberg LP