Doble alza de precios en los países del Mediterráneo Oriental

Actualizar carga anticipada de EM

Mercados emergentes (EM) en Asia La inflación está aumentando rápidamente, mientras que las perspectivas de crecimiento fuera de China siguen siendo mejores que en otras regiones de mercados emergentes (consulte el gráfico a continuación). Esto explica por qué Los bancos centrales regionales están trabajando adelante con Subida de precios de carga frontal. India Hoy nuevamente sorprendido por el lado de línea dura, e hizo 50 puntos básicos por encima de lo esperado. Una lectura de inflación por encima del consenso en Filipinas indica que el banco central y el nuevo gobernador volverán a subir las tasas de interés en agosto. El crecimiento del PIB del segundo trimestre más rápido de lo esperado de Indonesia (5,44 % a/a) pondrá a prueba la determinación del banco central de quedarse quieto en la próxima reunión. Probablemente El caso más interesante de política monetaria en la región es el del Banco de Tailandia. La tasa de inflación del país está 3 o más desviaciones estándar por encima de la tendencia de 5 años, pero el tan esperado aumento aún no se ha materializado. Este Dia inflación El lanzamiento (julio) fue menos de lo esperado, pero es Lo suficientemente alto como para despejar el camino para un aumento de la tasa de apertura la próxima semana (Algunas almas valientes incluso esperan movimiento a una velocidad de 50 puntos por segundo). El endurecimiento de la presión sobre los bancos centrales asiáticos, la mayoría de los cuales han estado rezagados en el ciclo actual, puede aumentar después del informe laboral sorprendentemente sólido de hoy en los EE. UU., lo que podría conducir a un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal de los EE.

Velocidad de normalización de la política de EM

Por el contrario, seguimos recibiendo Sorpresas más cautelosas en Europa Central – Aunque la principal tasa de inflación en la adolescencia media y alta. La pausa en las tasas de interés de ayer en la República Checa fue seguida por un aumento menor al esperado en Rumania (+75 pb). Estrés ‘aumentado’ en Hungría Es como la excepción, no la regla. Una posible explicación del eje eritematoso en Europa Central es Perspectivas de crecimiento a corto plazo que se deterioran rápidamente (‘pendiente’ de crecimiento H2). Las últimas encuestas de actividad en Polonia y la República Checa mostraron un fuerte movimiento hacia territorio deflacionario, y los bancos centrales creen que esto podría ayudar a calmar las presiones inflacionarias internas en el futuro. Sin embargo, el mercado de bonos doméstico puede ser menos indulgente si cree que los bancos centrales se están quedando atrás.

Aumento de los precios de los mercados emergentes y presiones inflacionarias

¿Dónde deja esto a Latam? Brasil ralentizar el ritmo de tirar acertadamente El banco central ha sido el pionero en el ciclo actual y ha subido a pasos agigantados. Pero en lo que respecta a las contrapartes regionales de Brasil, la imagen es más precisa. Este Dia Un gran aumento de la inflación es una sorpresa en Colombia – La inflación se aceleró en julio a 10,21% a/a desde 9,67% en junio, el IPC subyacente saltó a 7,29% a/a – Él grita «¡Camina, bebé, camina!» Incluso después de un gran movimiento de +150 bps hace una semana. La decisión de Chile de reintroducir la intervención cambiaria, que ha tenido un éxito brillante, podría ayudar a reducir las presiones sobre los precios, pero la próxima inflación (el 8 de agosto) será clave. ¡Manténganse al tanto!

Vistazo al gráfico: Revisiones de crecimiento negativo: algunas áreas de mercados emergentes son más vulnerables

Índice de Gerentes de Compra (PMI): Indicadores económicos derivados de encuestas mensuales a empresas del sector privado. Una lectura superior a 50 indica expansión, una lectura inferior a 50 indica contracción; ISM – Instituto de Gestión de Abastecimiento (PMI): ISM publica un índice basado en más de 400 encuestas a gerentes de compras y suministros; tanto en industrias manufactureras como no manufactureras; IPC – Índice de Precios al Consumidor: Un indicador de la variación en los precios pagados por los consumidores ordinarios por artículos al por menor y otros; IPP – Índice de precios al productor: Un conjunto de indicadores que miden el cambio promedio en los precios de venta recibidos por los productores nacionales de bienes y servicios a lo largo del tiempo; Gastos de consumo personal inflados – Índice de precios de gastos de consumo personal: Una medida única de inflación en los Estados Unidos, que rastrea el cambio en los precios de los bienes y servicios adquiridos por los consumidores en toda la economía; MSCI-Morgan Stanley Capital International: proveedor estadounidense de herramientas de análisis de cartera de acciones e índices bursátiles de fondos de cobertura y renta variable; VIX – Índice de Volatilidad CBOE: Es un índice creado por el Chicago Board Options Exchange (CBOE), que muestra las expectativas del mercado de volatilidad a 30 días. Creado con volatilidad implícita en las opciones del índice S&P 500; GBI-EM – Índice de bonos gubernamentales de JP Morgan – Mercados emergentes: Estándares integrales para la deuda de mercados emergentes que sigue a los bonos en moneda local emitidos por gobiernos de mercados emergentes; EMBI Índice de bonos de mercados emergentes de JPMorgan: índice de JP Morgan de bonos soberanos denominados en dólares emitidos por países de mercados emergentes seleccionados; EMBIG – Índice global de bonos de mercados emergentes de JP Morgan: Realiza un seguimiento de los rendimientos totales de los instrumentos de deuda externa negociados en los mercados emergentes.

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Invertir en los mercados internacionales implica riesgos como la volatilidad de la moneda, los riesgos regulatorios y la inestabilidad económica y política. Los mercados emergentes tienen mayores riesgos relacionados con los mismos factores, así como una mayor volatilidad, un volumen de negociación reducido y menos liquidez. Los mercados emergentes pueden tener mayores riesgos prudenciales y operativos y sistemas legales y contables menos sofisticados que los mercados desarrollados.

Todas las inversiones están sujetas a riesgos, incluida la pérdida potencial del dinero que invierte. Al igual que con cualquier estrategia de inversión, no hay garantía de que se logren los objetivos de inversión y los inversores pueden perder su dinero. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra pérdidas en un mercado en declive. El rendimiento pasado no es garantía del rendimiento futuro.

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Nota del editor: El resumen de viñetas de este artículo se seleccionó mediante la búsqueda de editores alfa.