El aumento de la inflación latina lleva al surgimiento de más «medicina monetaria» en el futuro

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CIUDAD DE MÉXICO – Los bancos centrales desde Brasil hasta Chile pueden verse obligados a entregar más «drogas» monetarias de lo esperado a medida que la inflación en la región continúa aumentando, desafiando fuertes aumentos en las tasas de interés y alimentando el descontento por el aumento de los precios de los alimentos y los combustibles.

La tasa de inflación mensual de Brasil superó las expectativas hasta su nivel más alto en 28 años. A Chile le fue mejor con el salto más grande desde 1993, México registró la cifra anual más alta en 21 años y Perú registró la cifra más alta en un cuarto de siglo.

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Los analistas dicen que eso impulsará a los bancos centrales a subir las tasas de interés más rápido de lo planeado, lo que refleja lo difícil que es reducir la inflación, con el aumento de los costos de las materias primas y la guerra en Ucrania elevando los precios a nivel mundial.

“La realidad de la inflación requiere más medicina monetaria”, dijo Alfredo Coutino, director para América Latina de Moody’s Analytics.

Los formuladores de políticas apuntaron a un repunte futuro más lento después de fuertes aumentos a principios de año. Chile ha elevado su tasa de interés de referencia en 650 puntos básicos desde mediados del año pasado. Brasil elevó la tasa a 11,75% desde un mínimo histórico de 2% en marzo pasado.

Hasta ahora, eso no ha logrado frenar los precios, ya que la inflación anual también aumenta, impulsada por los costos de los alimentos y el combustible, una combinación volátil que está alimentando protestas enojadas en Perú y obligando a los líderes políticos a tomar medidas evasivas.

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Aprieta el ciclo

Las tasas de inflación más altas de lo esperado respaldan la opinión de que los bancos centrales regionales necesitarán aumentar las tasas de interés más de lo esperado, dijo William Jackson, economista jefe de mercados emergentes de Capital Economics.

«Refuerza nuestra opinión de que el ciclo de ajuste irá más allá del camino implícito en la última orientación del banco central y el consenso de los analistas», escribió en una nota.

Después de los últimos datos de inflación, los futuros de las tasas de interés de Brasil subieron en general y los economistas indicaron que el aumento de tasas ampliamente esperado el próximo mes podría no ser el último del ciclo, como sugirió anteriormente el banco.

Una fuente de la entidad argentina dijo a Reuters, donde la inflación anual supera el 50% y se espera que siga aumentando, ahora es probable que el banco central vuelva a subir la tasa de interés en abril, luego de tres aumentos consecutivos este año.

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“Debería haber un nuevo ajuste al alza este mes”, dijo la persona con conocimiento directo de las discusiones, y agregó que es probable que el aumento se limite a 150 puntos básicos para evitar obstaculizar el crecimiento económico.

retorno de la inflación

El dolor de cabeza para los legisladores en América Latina, el principal productor mundial de materias primas, desde el cobre hasta el maíz, surge cuando las presiones de la oferta global elevan los precios en todo el mundo.

Casi el 60 % de las economías avanzadas tienen ahora una tasa de inflación anualizada superior al 5 %, la mayor desde finales de la década de 1980, mientras que supera el 7 % en más de la mitad del mundo en desarrollo.

Esto ha alarmado a los gobiernos desde Sri Lanka hasta Perú, que han llevado a cabo airadas protestas en las últimas semanas contra el aumento de los precios del combustible y los alimentos. El banco central respondió elevando la tasa de interés al nivel más alto desde 2009.

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Y en la segunda economía más grande de la región, los precios al consumidor mexicanos aumentaron en marzo a un ritmo que no se veía desde 2001, y los economistas ahora esperan más aumentos de tasas.

Sin embargo, la lucha para bajar los precios puede ser larga.

El jefe del Banco de Pagos Internacionales, Agustín Carstens, advirtió a principios de esta semana que el mundo se enfrenta a una nueva era de inflación y tasas de interés altas, ya que el deterioro de las relaciones entre Occidente, Rusia y China y los efectos de la globalización posteriores a la COVID conducen en la dirección opuesta.

«La inflación ha vuelto», dijo el grupo paraguas del banco central del banco central.

(Reporte de Anthony Esposito en Ciudad de México; Reporte de Jorge Otaola en Buenos Aires, Marcela Aires en Brasilia y Natalia Ramos en Santiago; Edición de Adam Jordan y Alistair Bell)