El copresidente de SoftBank LatAm Fund está comprometido con más inversiones a pesar de las pérdidas

El copresidente del fondo latinoamericano de SoftBank dijo que no tenía «absolutamente ninguna preocupación» por obtener capital adicional de su matriz japonesa, a pesar de las pérdidas de inversión de alrededor de $ 1 mil millones y la partida del hombre considerado su arquitecto.

Alex Zapiro, socio gerente y jefe del Fondo de América Latina de Brasil, dijo al Financial Times que cree que el conglomerado tecnológico sigue comprometido con la región, con casi $ 8 mil millones ya invertidos y «con suerte más» pronto.

SoftBank lanzó un vehículo de $ 5 mil millones dedicado a la región de mercados emergentes en 2019 y luego lo siguió con otros $ 3 mil millones, en una iniciativa encabezada por el ex director ejecutivo de alto rango Marcelo Clore.

Pero la salida del multimillonario nacido en Bolivia de SoftBank hace más de un año, luego de una pelea con el fundador de la compañía, Masayoshi Son, generó dudas sobre la dirección futura de su creación, así como una pérdida en papel de alrededor de $ 900 millones en América Latina. inversiones. .

SoftBank fue el primero en invertir mucho en la última etapa [start-ups here]dijo Zapiro, quien supervisa la operación junto con un colega en México. «No nos preocupa que no haya capital disponible».

Los comentarios llegan en un momento crítico para el inversor tecnológico más grande del mundo, ya que se pone a la defensiva y ralentiza las inversiones para minimizar las pérdidas.

Los Vision Funds insignia del Grupo, dos de los grupos de capital de tecnología innovadora más grandes del mundo, han interrumpido la negociación después de grandes amortizaciones en sus participaciones.

La recesión sigue a las valoraciones más bajas de las empresas del sector, ya que las tasas de interés más altas reducen la cantidad de dinero disponible para las nuevas empresas. Son ahora está trabajando en una pizarra exitosa para el diseñador de chips británico Arm a finales de este año para ayudar al grupo japonés a lograr un cambio.

Como entidad separada del resto de SoftBank, la cartera de subsidiarias latinoamericanas incluye más de 80 empresas. Pronto gastó grandes sumas en respaldar a muchas de las empresas privadas más ricas de la región, incluido el mercado mexicano de autos usados ​​Kavak, la aplicación de entrega colombiana Rappi y la plataforma inmobiliaria brasileña QuintoAndar.

“El ritmo y la escala de la inversión han sido muy audaces”, dijo un inversor de capital de riesgo, que pidió no ser identificado.

El año pasado ha sido turbulento, con un par de los mejores ayudantes de Clower que se fueron poco después de su partida y una revisión organizativa.

Las funciones administrativas se consolidaron en la división SoftBank, mientras que la inversión inicial se transfirió a la firma de capital de riesgo Upload Ventures. Un vocero de América Latina dijo que los fondos latinoamericanos seguían siendo independientes del grupo más amplio y tenían su propio comité de inversión separado.

Pero Zapiro dijo que ahora tiene acceso a una cantidad no especificada de efectivo de los fondos de Vision, junto con unos $400 millones aún por publicar del más pequeño de los dos autos en América Latina. Un portavoz de los fondos dijo que «no había planes inmediatos» para un tercer fondo. SoftBank se negó a comentar.

Y si bien Szapiro reconoció que hubo una desaceleración en su actividad de inversión, insistió en que esto no estaba menos relacionado con la renuncia de Clore y, en cambio, reflejaba una tendencia general y una escasez de nuevas empresas «con la madurez adecuada».

Después de que el financiamiento de capital de riesgo en la región alcanzara un récord anual de $15,9 mil millones en 2021 en el apogeo del auge, la cantidad se redujo a la mitad el año pasado, según la Asociación Latinoamericana de Inversiones de Capital Privado.

SoftBank se negó a proporcionar una lista completa de sus transacciones en la región. Desde la salida de Clore en enero de 2022, se han realizado 16 inversiones por un total de unos 400 millones de dólares, según una persona familiarizada con el asunto. El mes pasado, el equipo lideró una ronda de financiamiento sindicado de $48 millones y la fusión de Rankme HR en Chile.

“Creo que Marcelo tenía una visión mucho más audaz de transformar América Latina”, dijo una persona familiarizada con SoftBank y el empresario.

Sin embargo, algunas apuestas parecen inoportunas. En diciembre de 2021, el fondo se unió a la oferta pública inicial del prestamista digital brasileño Nubank, cuyas acciones ahora se han reducido en más de la mitad desde que cotizaron en Nueva York.

Los $7,300 millones publicados por las dos entidades latinoamericanas recibieron un valor razonable de $6,400 millones en los últimos estados financieros trimestrales de SoftBank.

Zapiro dijo que no estaba preocupado por el declive teórico de la cartera y explicó que la administración adoptó un enfoque «muy conservador» para determinar sus activos, con base en las rondas de financiamiento más recientes, las comparaciones del mercado público y las ponderaciones sectoriales.

Agregó: «Si compara dónde ha caído fundamentalmente el sector tecnológico, en un 50, 60 por ciento, incluso podría decir que América Latina está en mejor forma».

El colapso este mes de un banco de Silicon Valley que atendía a muchas nuevas empresas y fundadores ha provocado advertencias de que las líneas de crédito para tales empresas podrían agotarse.

Zapiro dijo que alrededor del 80 por ciento de las empresas en el establo latinoamericano de SoftBank tienen suficiente efectivo para los próximos 12 meses o más. Con la mayoría de las reducciones de costos requeridas ya implementadas, estimó que entre el 30 y el 40 por ciento alcanzaría el punto de equilibrio en los próximos dos años.

Agregó que las inversiones se dividirán aproximadamente 50/50 entre empresas nuevas y existentes en la lista, ayudando a estas últimas a expandirse o buscar adquisiciones, con un enfoque en la gestión de carteras.

Con un horizonte temporal de 2032 para el fondo, Zapiro enfatizó que no había prisa por salir, lo que podría ocurrir en tres a cinco años. No hay inversores externos, solo SoftBank and Son, que obtuvo un préstamo de la empresa por su participación.

«Si esto es [Son] «Vender la cartera, cristalizar una pérdida», dijo una persona familiarizada con el funcionamiento interno del conglomerado.

Otro ejecutivo de capital de riesgo dijo que no espera una liquidación o salida rápida, dada la ventaja competitiva de SoftBank en América Latina.

«Probablemente es el área donde están mejor posicionados», dijo el ejecutivo. «Son los peces más grandes de la pecera, mientras que si miras hacia otro lado, compiten más en igualdad de condiciones con ellos».