Howard Marks busca «gemas ocultas» en la India en un mundo de bajos rendimientos

«Desde que la Fed, el Tesoro y los bancos centrales del mundo han rescatado a la economía global», dijo Marks en una entrevista en video el miércoles por la tarde, y la Reserva Federal ha inyectado billones de dólares en los mercados, los inversores se han convertido en «compradores forzados». Esto, dijo, ha convertido la búsqueda de acuerdos en una actividad «muy difícil».

Oaktree es uno de los mayores especialistas en deuda en dificultades, con alrededor de $ 37 mil millones asignados a crédito y capital privado de empresas en dificultades. El fondo con sede en Los Ángeles ha prosperado en tiempos de tensión económica, cuando los bonos corporativos en riesgo de impago se sumergen en grandes descuentos.

En este momento, dijo Marks, la compañía está tratando de encontrar «gemas ocultas» en situaciones «peligrosas» en los mercados privados y fuera de Estados Unidos, en lugares como India, China, Europa, América Latina y mercados emergentes.

Dijo que un fondo de 15.000 millones de dólares recaudado el año pasado «no tendría un rendimiento tan alto como el que hemos logrado en las tres crisis anteriores por las que hemos pasado».

«El mundo entero se encuentra en un entorno de bajo rendimiento y la pregunta es cómo se comporta en un entorno de bajo rendimiento y la respuesta es que no hay una respuesta fácil», dijo.

En Latinoamérica, Oaktree estuvo entre los acreedores de la petrolera argentina YPF SA en una reestructuración de deuda a principios de este año. Ofreció $ 1.3 mil millones en financiamiento de deudores en posesión el año pasado a LATAM Airlines Group, con sede en Chile, que se acogió al Capítulo 11 de protección por bancarrota en los Estados Unidos en mayo de 2020.

Conocido por sus memorias para inversionistas, Marks tiene programado hablar durante un evento en línea el jueves organizado por la correduría más grande de Brasil, XP Inc. , que distribuye fondos Oaktree a inversionistas brasileños.

“Invertir en deuda en dificultades se aprovecha de las dificultades que tienen algunas empresas para financiar sus operaciones en tiempos difíciles, y el hecho de que en tiempos difíciles la gente se pone muy ansiosa y se niega a poner fondos disponibles”, dijo, y agregó que “eso no es un problema”. muy buena descripción para hoy «.

Marks dijo que Oaktree ha invertido en los últimos 12 meses en lo que él llamó «financiamiento de rescate», otorgando préstamos a empresas que no han quebrado o incumplido pero que «necesitan el dinero rápida o discretamente».

Marks dijo que ve oportunidades en sectores como aerolíneas, hoteles, complejos turísticos, cines, eventos deportivos y conciertos. «Todas estas cosas que preocupan a la gente se están desplazando hacia precios de activos más bajos», dijo.

Dijo que Oaktree evita invertir en deuda de gobiernos, ciudades o estados, porque las empresas tienen activos que los acreedores pueden apoderarse más fácilmente en caso de incumplimiento.

En marzo de 2019, Brookfield Asset Management adquirió el 62% de Oaktree. Marks y otros miembros poseen el 38% de la empresa y tienen un control total sobre las operaciones diarias de Oaktree.