La Fed agresiva vuelve a entrar en juego a medida que se disparan los rendimientos del shock del IPC

(Bloomberg) — Los inversionistas se apresuraron a cotizar aumentos de tasas más pronunciados por parte de la Reserva Federal el lunes, ya que el impacto inflacionario de EE.

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Los participantes del mercado esperan la perspectiva actualizada del banco central sobre la economía, la inflación y las tasas de interés de EE. UU. a partir de su decisión de política del miércoles, con un aumento de 50 puntos básicos dado por sentado. Los comerciantes ven probabilidades de un aumento de la tasa de 50-50 puntos porcentuales por parte de la Reserva Federal en julio, mientras que Barclays Plc se convirtió en el primer banco importante en predecir la posibilidad de tal movimiento esta semana.

El rendimiento del Tesoro a dos años subió hasta 11 puntos básicos a 3,17%, el nivel más alto desde 2007, después de que los datos mostraron que los precios al consumidor de EE. UU. para mayo superaron incluso las estimaciones más altas de los economistas en una encuesta de Bloomberg. El rendimiento del bono a 10 años también aumentó, agregando 4 puntos básicos a 3,19%.

«El presidente de la Fed, Powell, puede sugerir que los responsables de las políticas no descartarán un aumento de las tasas de más de 50 puntos básicos», escribió Naokazu Koshimizu, estratega jefe de tasas de interés de Nomura Securities en Tokio, en una nota en la reunión de esta semana. “Pero la inclinación alcista de los rendimientos del Tesoro está en niveles extremos, por lo que una vez que los precios del mercado anticipen un aumento de 75 puntos básicos, habrá cobertura corta”.

Una venta masiva de bonos del Tesoro repercutió en los mercados asiáticos, con el rendimiento a 10 años en Japón alcanzando un techo del 0,25% para el Banco de Japón. Los rendimientos de una duración similar en Nueva Zelanda aumentaron más del 4% por primera vez desde 2014.

Los bonos del Tesoro se atreven a intensificar la recaudación o arriesgarse a vencer la inflación

Los bonos del Tesoro también envían un mensaje sombrío a la Fed de que sus esfuerzos para mantener el ritmo de la inflación aumentarán la probabilidad de un aterrizaje forzoso de la economía estadounidense. La señal viene en forma de brechas cada vez más reducidas entre los rendimientos de vencimiento a corto y largo plazo, incluida una curva reversible entre los rendimientos de cinco y treinta años.

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El dólar subió frente a todas las contrapartes el lunes a medida que subieron los rendimientos y los inversores se apresuraron a comprar activos de refugio seguro.

Todos los ojos estarán puestos en la declaración de la Reserva Federal de esta semana y en la conferencia de prensa posterior a la reunión del presidente Jerome Powell, donde la caracterización de la inflación y los pronósticos a largo plazo del objetivo de la Reserva Federal, el llamado gráfico de puntos, será fundamental.

Mientras se alejaba de un aumento de 75 puntos básicos en la reunión de mayo después de que su colega de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijera que podría valer la pena, Powell no quitó nada de la mesa de forma permanente y enfatizó la necesidad de que la política sea inteligente. .

Los bonos de fondos de cobertura llevan a la perfección el choque de tiempo de EE. UU.

Mientras tanto, los fondos de cobertura programaron sus apuestas en bonos a la perfección, volviendo bajistas en cada contrato de futuros del Tesoro rastreado por Bloomberg, antes de que el shock inflacionario hiciera caer los mercados de deuda. Las posiciones netas de los fondos apalancados cambiaron negativamente en los futuros del Tesoro a dos años la semana pasada, después de que hiciera lo mismo con los contratos de referencia la semana anterior, según los últimos datos de la CFTC.

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