La IED saliente de China se estabilizó en 2021, con un repunte de la IED mundial | sala de redacción

• La IED global de China se estabilizó de manera constante en 2021 y las fusiones y adquisiciones chinas salientes ascendieron a $ 23,7 mil millones, un poco menos que en 2020.
• La octava encuesta anual muestra que la inversión extranjera directa china en Europa aumentó un 25 % hasta los 12 800 millones de dólares, mientras que en América del Norte cayó un 34 % hasta los 5 800 millones de dólares.
• América Latina continuó viendo una inversión china significativa, por un valor de $ 3 mil millones en 2021.
• Los sectores políticamente menos sensibles, como los productos de consumo, el entretenimiento y los juegos en línea, continúan viendo un gran interés.

La IED saliente de China se estabilizó en 2021 en comparación con el año anterior, en contraste con la fuerte recuperación de las entradas mundiales de IED. La actividad de fusiones y adquisiciones completada por empresas chinas disminuyó moderadamente a $ 24 mil millones en 2021, en comparación con $ 29 mil millones en 2020, según el octavo análisis anual de tendencias de inversión chinas de Baker McKenzie publicado, realizado en asociación con Rhodium Group.

En los últimos cinco años, las salidas de IED a China han disminuido constantemente debido a los crecientes obstáculos internos a las entradas de capital saliente, así como a un entorno regulatorio extranjero más complejo. La disminución de las fusiones y adquisiciones (M&A) ha sido particularmente pronunciada, y las estrictas medidas epidémicas de China afectaron los acuerdos de salida en 2020 y 2021, en contraste con la fuerte recuperación de las fusiones y adquisiciones transfronterizas globales durante el mismo período.

«Las fusiones y adquisiciones están de vuelta con un auge: según Refinitiv, las fusiones y adquisiciones globales alcanzaron los 5,9 billones de dólares el año pasado, un salto masivo del 71 % con respecto a los niveles de 2020», dijo Janan Crozier, director global del grupo de práctica de fusiones y adquisiciones globales de la compañía. acuerdos en el sector de la tecnología, que por sí solo alcanzaron los 1,1 billones de dólares en 2021.

“La IED hacia el exterior de China está en línea con esta tendencia global y mostró un ligero repunte en el crecimiento, totalizando $ 138 mil millones en 2021, en comparación con $ 134 mil millones en 2020 y $ 117 mil millones en 2019. Sin embargo, con un mayor escrutinio de la inversión extranjera por parte de los reguladores extranjeros, particularmente en el sector de la tecnología, muchas empresas chinas también están buscando opciones nacionales.

Además, si bien la IED china en Europa, América del Norte y Asia no alcanzó su punto máximo en 2017, será interesante ver cómo la inversión china moldea otros mercados como Oceanía, África y América Latina en 2022, y cómo se hace esto. A su vez, afectará los flujos de inversión nacionales en la región de Asia Pacífico, pero lo que es seguro es que podemos esperar un año dinámico y emocionante para la actividad de fusiones y adquisiciones tanto en China como en el resto del mundo”.

Europa experimentó el mayor número de fusiones y adquisiciones en 2021 con un valor de acuerdos chinos completados que asciende a más de 8.400 millones de dólares estadounidenses. Asia y América del Norte ocuparon el segundo y tercer lugar con $ 5.4 mil millones y $ 4.7 mil millones. Las fusiones y adquisiciones en América Latina alcanzaron los 3.000 millones de dólares en 2021, mientras que las adquisiciones en Oceanía y África totalizaron alrededor de 1.500 millones de dólares.

Los sectores menos sensibles, como los productos y servicios de consumo (5200 millones de USD) y el entretenimiento (4600 millones de USD), han sido las principales atracciones para las fusiones y adquisiciones chinas en el extranjero a nivel mundial, y representan casi la mitad de la inversión total. Transporte e infraestructura (US$ 3.800 millones), servicios financieros y comerciales (US$ 3.300 millones), materiales básicos (US$ 1.800 millones) y salud (US$ 1.200 millones) conformaron el resto de los seis primeros.

La desaceleración en la negociación desde 2017 ha dejado a China con una inversión insuficiente en el mundo en relación con su huella económica, lo que sugiere un importante potencial de recuperación si las restricciones pandémicas y las políticas adversas alivian.

Hong Zhang, jefe de capital privado para China en FenXun, socio de la plataforma de operaciones conjuntas Baker McKenzie en China, dijo: “Los inversionistas chinos siguen muy interesados ​​en la expansión en el extranjero, y el crecimiento de la inversión en el extranjero por parte de los inversionistas chinos ha sido más fuerte, si no debido. a la interrupción continua de la pandemia global en 2021. El deseo de ingresar al mercado a mayor escala, las sinergias estratégicas, el acceso a nuevos recursos y energía, la expansión de la tecnología o las carteras de productos son todas las principales consideraciones que impulsan los intereses de los inversores chinos en mirar hacia el extranjero. Además de estas consideraciones comerciales, las garantías de los acuerdos también son importantes. Por lo tanto, ha habido un cambio en los acuerdos ODI hacia América Latina en los últimos años, ya que los reguladores locales siguen dando la bienvenida a la inversión china».

Fusiones y adquisiciones en alta tecnología e inmobiliaria en declive

Las fusiones y adquisiciones de alta tecnología salientes se han reducido a medida que los reguladores extranjeros aumentan el escrutinio y China se enfoca en construir alternativas locales. La inversión extranjera directa en el sector de las TIC por parte de empresas chinas en Europa disminuyó de $ 8 mil millones en 2016-2017 a $ 5,3 mil millones en 2018-2019 a $ 3 mil millones en 2020-2021. La IED en el mismo sector en América del Norte disminuyó más rápido de $ 10 mil millones en 2016-2017 a menos de $ 150 millones en los siguientes cuatro años.

Las inversiones inmobiliarias en el extranjero también se han desacelerado considerablemente, y las presiones financieras internas han acelerado las desinversiones de propiedades y la reestructuración de activos. La inversión extranjera de China en bienes raíces cayó de $ 150 mil millones en 2015-2017 a solo $ 8 mil millones en 2019-2021. Las desinversiones de activos en bienes raíces totalizaron al menos $ 10 mil millones en los últimos cinco años, y los desarrolladores chinos tuvieron que comenzar a ceder proyectos en el extranjero a los acreedores en 2021 después de incumplir con los bonos.

Productos de consumo y sectores energéticos en alza

Los sectores políticamente menos sensibles, como los productos de consumo, el entretenimiento y los juegos en línea, continúan viendo mucho interés. Los productos y servicios de consumo representaron el 41% del valor total de las fusiones y adquisiciones globales salientes de China en 2021, frente al 18% en 2020. Los juegos en línea se han convertido en un objetivo particularmente atractivo, con varios acuerdos importantes de Tencent.

Los emergentes campeones mundiales chinos están comenzando a expandirse globalmente con proyectos de IED en nuevas áreas, por ejemplo, a lo largo de la cadena de suministro automotriz. SVOLT Energy y CATL están gastando $ 2.4 mil millones y $ 2 mil millones para fábricas de baterías de automóviles eléctricos en Alemania. Envision se asocia con Renault para desarrollar vehículos eléctricos en Francia por 1.200 millones de dólares. El valor de estos y otros acuerdos de construcción y cadena de suministro automotriz podría sumar más de $ 14.5 mil millones en los próximos dos años.

El sector de la energía también experimentó un resurgimiento del interés chino en las fusiones y adquisiciones, impulsado por la nueva demanda material de vehículos eléctricos (EV), así como por la transición a la energía limpia. Las empresas mineras chinas han realizado compras significativas en países en desarrollo de América Latina y África de activos mineros y de procesamiento de litio/cobalto por más de US$4 mil millones en los últimos tres años. Las empresas estatales chinas también han comprado servicios públicos de energía y activos de energía limpia por más de US$13 mil millones en Chile, México, Brasil y España.

“Varios factores han contribuido a la actividad de fusiones y adquisiciones de China en América Latina”, dijo Alejandro Mesa, quien dirige la práctica de derecho energético en Baker McKenzie en Bogotá y se desempeña como coordinador regional para América Latina del Grupo de Práctica Comercial y Comercio Internacional. activos en dólares estadounidenses En segundo lugar, un número significativo de gobiernos ha mostrado interés en trabajar con China como socio comercial en lugar de asociaciones más tradicionales con EE. UU. En tercer lugar, China tiene una mayor voluntad de realizar inversiones a largo plazo en la región, donde las economías para mejorar en el mediano a largo plazo, creando un buen momento de venta. En 2022, esperamos que China invierta fuertemente en telecomunicaciones e infraestructura, además de continuar con inversiones más tradicionales en productos básicos».