Los precios al consumidor chilenos registran la mayor caída mensual desde 2013, lo que aumenta las perspectivas de fuertes recortes en las tasas de interés.

(Bloomberg) — Los precios al consumidor de Chile registraron inesperadamente en diciembre su mayor caída mensual en más de una década, lo que hizo bajar las tasas swap y allanó el camino para recortes más pronunciados de las tasas de interés.

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Los precios cayeron un 0,5% el mes pasado, más que todas las estimaciones de una encuesta de Bloomberg en la que el pronóstico promedio era -0,1%. La agencia nacional de estadística informó el lunes que la tasa de inflación anual cayó al 3,9%. Una medida de precios seguida de cerca que excluye los artículos volátiles aumentó un 5,4% año tras año hasta diciembre.

El banco central de Chile ha señalado que implementará otro gran recorte de tasas de interés en su reunión del 31 de enero, mientras las autoridades dicen que la inflación está «claramente» cayendo hacia la meta del 3%. Si bien el costo de vida aumentó más de lo esperado en noviembre, los miembros de la junta directiva atribuyeron la sorpresa a elementos volátiles. En términos más generales, están siendo ayudados por la débil demanda de los consumidores y la desaceleración del crecimiento económico.

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Lo que dice Bloomberg Economics

“Una sorpresa en diciembre frenaría las expectativas de inflación a corto plazo. Aumenta la probabilidad de que el banco central reduzca las tasas de interés en más de 75 puntos básicos en su reunión de política monetaria el 31 de enero. Los riesgos de El Niño y la continua inflación de los servicios siguen siendo una preocupación. .

— Felipe Hernández, economista latinoamericano

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Los tipos swap a dos años, una medida de las expectativas de política monetaria futura, cayeron hasta 24 puntos básicos el lunes hasta el 4,97%, el nivel más bajo desde noviembre de 2021, mientras los operadores sopesaban las perspectivas de que el banco central acelerara los recortes de tipos de interés tras el mes pasado. Caída del 75% un punto. Puntos básicos.

El peso cayó hasta un 1,4% en las operaciones de la mañana, la mayor caída entre las principales monedas de los mercados emergentes seguidas por Bloomberg.

Bien

“La inflación ha vuelto a bajar y la política monetaria está detrás de la curva”, escribió Jorge Selev, economista jefe de Scotiabank Chile, en X, la plataforma de redes sociales antes conocida como Twitter. «Todavía hay tiempo para ponerse al día».

Selev dijo que el banco central debería considerar un recorte de entre 75 y 125 puntos básicos en una reunión de este mes.

La caída mensual de los precios al consumidor en diciembre fue la mayor desde abril de 2013, con caídas en 10 de las 12 categorías de bienes y servicios rastreadas por la agencia nacional de estadísticas. Los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas cayeron un 0,8%, mientras que el entretenimiento y la cultura cayeron un 2,8% y el transporte un 0,4%.

Por otro lado, los costes de restaurantes y hoteles aumentaron un 0,8%, y el aumento coincidió con el inicio del período pico de viajes.

La tasa de inflación anual ha caído ahora más de diez puntos porcentuales desde un máximo de tres décadas del 14,1% registrado en agosto de 2022. Esta caída ha allanado el camino para un ciclo de flexibilización que hasta ahora ha reducido la tasa de interés clave al 8,25% desde 11,25%.

Chile fue uno de los primeros países latinoamericanos en reducir los aumentos significativos en los costos de endeudamiento implementados a raíz de la pandemia. Más recientemente, Colombia implementó el mes pasado su primer recorte de tasas de interés desde 2020, y se espera que México haga lo mismo entre el primer y segundo trimestre.

El crecimiento económico de Chile se estancó el año pasado debido a que la demanda y la inversión disminuyeron, según las previsiones del banco central publicadas en diciembre. Las autoridades prevén que la economía se expandirá hasta un 2,25% este año.

“La inflación en diciembre de 2023 estuvo muy por debajo del escenario del banco central, que suponía un 4,5% para fin de año”, escribió Diego Pereira, economista de JPMorgan, en una nota de investigación. “Por lo tanto, esta brecha abre la puerta para que el Consejo de Gobierno considere la posibilidad de acelerar el ritmo de flexibilización hasta los 100 puntos básicos”.

–Con la ayuda de Giovanna Seraphim.

(Actualizaciones sobre los movimientos del mercado y comentarios de los economistas a partir del cuarto párrafo)

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