Problemas de producción de cobre en Sudamérica hacen que el precio se acerque al ATH

Los futuros del cobre se mantienen cerca de máximos históricos ya que los problemas de producción en Chile y Perú, las dos regiones productoras más grandes del mundo, compensaron parte de la desaceleración de la demanda en China.

La caída de los precios observada durante el Covid no solo fue cosa del pasado lejano, sino que el cobre ahora se cotiza en promedio entre un 50 % y un 60 % más que antes del brote. El cobre a tres meses cotiza en la Bolsa de Metales de Londres a 10.276 dólares la tonelada, por debajo del récord de 10.729 dólares la tonelada a principios de marzo y de 9.600 dólares la tonelada a principios de año.

El conflicto en Ucrania, que ahora parece estar entrando en una segunda fase con la reanudación de los combates en el este del país, también mantiene los precios respaldados por la agitación del mercado del petróleo y el gas y el colapso parcial de las relaciones comerciales entre Rusia y otros países. Los países contribuyen al costo de producción y transporte de minerales.

La desaceleración inmobiliaria de China frena el cobre

Por ahora, es probable que los precios se mantengan limitados debido a la desaceleración general de la economía china, en particular la infraestructura y la construcción de bienes raíces del país. China juega un papel desproporcionado en el mercado del cobre, ya que representa el 54% del consumo mundial, y este número aumenta cada año.

El segundo brote del virus Covid, la estrategia libre de Covid del país y el papel especial de Shanghái, su centro financiero y manufacturero en expansión, han erosionado las perspectivas de crecimiento económico de China este año. Sin embargo, hay destellos de luz. Después de cuatro semanas de confinamiento severo, Shanghái planea permitir que varios fabricantes reinicien con trabajadores en burbujas estrictamente impuestas. Las interrupciones en la cadena de suministro causadas por el cierre de Shanghái han amenazado a industrias clave como los fabricantes de automóviles y la leve relajación de las restricciones comenzará a revivir esas cadenas.

Sin embargo, el mercado inmobiliario chino aún tiene un largo camino por recorrer. La crisis del mercado inmobiliario que comenzó con dificultades financieras en Grupo Evergrande Causó la primera ola de incumplimientos por parte de los desarrolladores y la industria no se ha recuperado desde entonces. Dado que las ventas de viviendas continúan disminuyendo y el costo de los préstamos aumenta, es probable que la lucha en el mercado inmobiliario continúe durante algún tiempo.

Los problemas de suministro de cobre persistieron

Debido a la menor demanda china, los precios del cobre deberían, en teoría, ser mucho más bajos, pero esto se equilibra con problemas de producción.

Chile, el mayor productor de cobre del mundo, comenzó a producir menos cobre este año y una recesión no planificada provocó algunas compras de pánico en el mercado. En enero, la producción del país cayó un 7,5% año con año a un mínimo de 11 años debido a la baja calidad del mineral y al inadecuado suministro de agua, según la autoridad estatal del cobre de Chile. Kochilko.

Si bien hay algunos factores temporales que afectan la producción chilena, como problemas de agua, muchos analistas esperan que el país se estabilice en niveles de producción más bajos debido a la falta de nuevos desarrollos importantes y las minas existentes se vuelven viejas y menos eficientes. El país no podrá corregir esto sin inversiones significativas que pueden tardar años en dar sus frutos. Perú, el segundo productor más grande del mundo, planea aumentar los impuestos a las empresas mineras, lo que también aumentará el costo del cobre.

Si bien la demanda china, especialmente la demanda de bienes raíces, se ha desacelerado, otras industrias en todo el mundo están consumiendo más cobre, especialmente para vehículos eléctricos y energía renovable. Con todo esto en su lugar, el mercado del cobre podría entrar en un déficit más grave en los próximos años. Goldman Sachs Es uno de los pronosticadores más optimistas para el cobre, ya que esperan un gran déficit de oferta en los próximos tres años y un aumento en los precios a $13,000/tonelada durante ese período.

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