¿Qué economía tendrá mejor desempeño en 2023?

aCasi todos Predijo una recesión global en 2023, cuando los banqueros centrales aumentaron las tasas de interés para enfriar la inflación. El consenso estaba equivocado. mundial producto Interno Bruto Probablemente creció un 3%. Los mercados laborales se han mantenido firmes. La inflación está bajando. Los mercados bursátiles subieron un 20%.

Pero este desempeño general enmascara una amplia variación. El economista Recopiló datos sobre cinco indicadores: inflación, “amplitud de la inflación”, producto Interno Brutoempleo y desempeño del mercado de valores – para 35 países, en su mayoría ricos. Los clasificamos según su desempeño en estas medidas, creando una puntuación general. La tabla muestra el ranking mundial y algunos resultados sorprendentes.

Encabezando la lista, por segundo año consecutivo, está Grecia, un resultado notable para una economía que hasta hace poco era sinónimo de mala gestión. Además de Corea del Sur, muchos otros artistas distinguidos tienen su sede en América. Estados Unidos ocupa el tercer lugar. Canadá y Chile no se quedan atrás. Mientras tanto, hay muchos zombis en el norte de Europa, incluidos Gran Bretaña, Alemania, Suecia y Finlandia en la retaguardia.

Abordar los altos precios fue el mayor desafío en 2023. Nuestra primera medida analiza la inflación “básica”, que excluye componentes volátiles, como la energía y los alimentos, y es un buen indicador de las presiones inflacionarias subyacentes. Japón y Corea del Sur mantuvieron los precios. En Suiza, los precios básicos aumentaron sólo un 1,3% interanual. Pero en otras partes de Europa, muchos países todavía enfrentan serias presiones. En Hungría, la tasa de inflación básica es del 11% anual. Finlandia, que depende en gran medida del suministro energético ruso, también enfrenta dificultades.

En la mayoría de los países, la inflación se ha vuelto menos arraigada, cuando se mide por “inflación en amplitud”, una medida que calcula la proporción de artículos en la canasta de precios al consumidor donde los precios aumentan más del 2% anual. Los banqueros centrales de lugares como Chile y Corea del Sur aumentaron agresivamente las tasas de interés en 2022, antes que muchos de sus pares en el mundo rico, y ahora parecen estar cosechando los beneficios. En Corea del Sur, la tasa de inflación disminuyó del 73% al 60%. Los banqueros centrales de Estados Unidos y Canadá, donde la expansión de la inflación ha caído más marcadamente, también podrían obtener algo de crédito.

Sin embargo, en otros lugares la batalla contra la inflación ni siquiera está cerca de ganarse. Tomemos como ejemplo a Australia. La inflación allí sigue arraigada, con los precios de casi el 90% de los bienes en la canasta de compras de una persona promedio aumentando más del 2% año tras año. Peor aún, la magnitud de la inflación tampoco está disminuyendo. Francia y Alemania también enfrentan problemas. Lo mismo ocurre en España, donde la inflación parece haberse arraigado con el tiempo.

Nuestras dos siguientes métricas –crecimiento del empleo y producto Interno Bruto– Una pista de lo que las 35 economías ofrecen a la gente corriente. A ningún lugar le ha ido tan sorprendentemente bien. El crecimiento de la productividad en todo el mundo es débil, lo que limita los aumentos potenciales de la productividad producto Interno Bruto. Los mercados laborales ya ajustados a principios de 2023 significaban que no había mucho margen de mejora en lo que respecta al empleo.

Sin embargo, sólo unos pocos países han visto realmente estos cambios. producto Interno Bruto gota. Irlanda tuvo el peor desempeño, con una caída del 4,1% (tómelo con pinzas: existen grandes problemas a la hora de medir el desempeño irlandés). producto Interno Bruto). Estonia, el otro país afectado por las repercusiones de la invasión rusa de Ucrania, tuvo un mal desempeño. Gran Bretaña y Alemania también obtuvieron malos resultados. Alemania enfrenta las consecuencias de un shock en los precios de la energía y una mayor competencia de los automóviles chinos importados. Gran Bretaña todavía está lidiando con las consecuencias del Brexit y la mayoría de los economistas esperan que el país sufra un crecimiento económico débil en los próximos años.

Por el contrario, Estados Unidos obtuvo buenos resultados en ambos producto Interno Bruto Y empleo. Se ha beneficiado de una producción energética récord, así como de un generoso estímulo fiscal implementado en 2020 y 2021. Es posible que la economía más grande del mundo haya alcanzado a otros países. Las tasas de empleo en Canadá han aumentado rápidamente. Israel, que cuenta con Estados Unidos como su mayor socio comercial, ocupa el cuarto lugar en general, aunque su guerra con Hamás, que comenzó en octubre, hace que las perspectivas para 2024 sean muy inciertas.

Se podría pensar que al mercado de valores estadounidense, lleno de empresas dispuestas a capitalizar la revolución de la IA, le habría ido bien. De hecho, después del ajuste por inflación, tiene un desempeño promedio. El mercado de valores australiano, lleno de empresas de materias primas que lograron retroceder de los altos precios en 2022, ha tenido un mal desempeño. El mercado de valores finlandés ha tenido un mal año, ya que los precios de las acciones de Nokia, el líder nacional, continuaron su larga y lenta caída. En cambio, las empresas japonesas están experimentando una especie de renacimiento. Por eso debemos agradecer las reformas de gobierno corporativo, que finalmente parecen estar dando frutos. El mercado de valores del país fue uno de los de mejor desempeño en 2023, con un aumento en términos reales de alrededor del 20%.

Pero para ver gloriosos rendimientos bursátiles, hay que mirar miles de kilómetros al oeste: Grecia. Allí el valor real del mercado de valores aumentó más del 40%. Los inversores han vuelto a mirar a las empresas griegas a medida que el gobierno implementa una serie de reformas que apoyan al mercado. Aunque el país sigue siendo mucho más pobre que antes de la gran quiebra de principios de 2010, el país Fondo Monetario InternacionalGrecia, que alguna vez fue su enemigo, elogió la «transformación digital de la economía» y la «mayor competencia del mercado» en una declaración reciente. Mientras que los finlandeses con bajo rendimiento pueden consolarse esta Navidad ahogando sus penas solos en ropa interior (o consiguiendo… pantalonesborrachocomo se les conoce localmente), el resto del mundo debería levantar una copa de ouzo ante estos héroes improbables. ■

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